その上昇は本物か、偏りか NT倍率16.07倍時代に効く、新高値更新銘柄数という一次指標

 NT倍率の推移（2021年〜2026年4月） 

1. 2021年4月頃〜2025年4月頃（約4年間）

概ね 13.5〜14.8倍 のレンジで推移。日経平均とTOPIXが並行して上昇する、あるいは一方が上がれば他方が追いつくという「循環物色」が機能していたため、倍率は大きく逸脱しなかった。 

2. 2025年4月〜2025年11月

15.78倍 まで上昇。市場の主役が明確に「AI・半導体」へとシフトしたことが背景にある。

3. 2026年4月24日

ついに 16.07倍 に到達。先物市場を中心としたテクニカルな買いと、AIインフラへの巨額投資を背景とした特定セクターへの資金集中が、内需株・中小型株を置き去りにした結果である。

 今後の焦点は、この「16倍」が新しい標準（ニューノーマル）として定着するのか、TOPIX側への回帰（NT倍率の低下）が起こるのかにある。ただしNT倍率が一直線に上昇し続けることはない。

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