トランプ関税の暴落でS&P500は「買い」なのか？

トランプ関税により、世界中の株価が急落しています。

「インデックス投資は長期投資だから売ってはいけない」ということは、みなさん、十分理解されていると思います。

では、「暴落して安くなったのだから、今が買いだ！」と考えるのは正しいのでしょうか？

S&P500は割安ではない

（出典：J.P.モルガン・アセット・マネジメント 『Guide to the Markets』p45　※赤線は筆者）

この図は、1988年以降のS&P500の平均リターンと予想PERをプロットしたものです。

縦軸が投資後10年の平均リターン、横軸が予想PERです。

予想PERは、株価の割高割安を示す指標です。

PERが大きいほど株価は割高とされ、小さいほど割安と判断されます。

図を見ると分かるとおり、割高になるにつれてリターンが小さくなっています。

FACTSETによると、2025年4月4日時点のS&P500の予想PERは19.4倍です。

だいたい、図の赤線のあたりです。

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